據(jù)《財經(jīng)時報》7月29日報道，永樂之所以同意國美的并購，按照易凱資本有限公司首席執(zhí)行官王冉的說法是：“與其不尷不尬地跟在老大老二后面，不如成為老大的一部分。贏不了敵人就加入敵人，這是對股東利益的最高忠誠。”

　　永樂為什么贏不了敵人？這篇報道的分析是，永樂的問題出在戰(zhàn)略上。在引入引入摩根士丹利等戰(zhàn)略投資人后，永樂的戰(zhàn)略發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)變，從華東地區(qū)的精耕細(xì)作轉(zhuǎn)向中心城市的跑馬圈地，但在這一過程中，永樂的管理、人才、供應(yīng)鏈等在急功近利的市場競爭中捉襟見肘，盈利能力發(fā)生了根本逆轉(zhuǎn)，并最終導(dǎo)致大摩以拋售股票來對管理層施壓。

　　利潤和市場占有率究竟誰為先后，這只是個企業(yè)戰(zhàn)略取舍的問題，并不存在孰優(yōu)孰劣。

　　但陳曉既沒能堅持精耕戰(zhàn)略，引入國際戰(zhàn)略投資人又在其他人的后手，擴(kuò)張型戰(zhàn)略面臨的競爭更加殘酷。健康的永樂倒在了戰(zhàn)略的游移上。 <!--

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